Как грамотно привлечь деньги на стартап: этапы финансирования проектов. Финансирование стартапов: этапы, источники, фонды, кредитование Как получить финансирование стартапа

Развитие различных отраслей дает возможность увеличить объем выпускаемой продукции, а также улучшить ее качество. Это лишь одно из прибыльных направлений при внедрении новых технологий в бизнесе. Каждая отрасль стремится улучшить либо модернизировать свой функционал. Такие виды оптимизации несут любому проекту финансовый успех. Все больше молодых людей, имея достаточный уровень знаний, стараются развить одно из приоритетных направлений в бизнесе. Это могут быть информационные технологии, программирование и прочее.

Сложности стартапов

Благодаря подобным инновациям развивается много компаний с филиалами по всему миру. Однако на начальном этапе таких инициативных людей не всегда замечают. Это приводит к тому, что бизнес-идея, которая имеет положительный экономический эффект, теряется, так и не получив реального воплощения. Все заключается в финансировании проекта. Не каждый может собрать нужную сумму, чтобы запустить собственный стартап. Поэтому приходится искать возможности на стороне, привлекая вкладчиков, спонсоров, инвесторов.

Финансирование стартапа на территории нашей страны - сложный и многоступенчатый процесс. Бизнесмены старой школы еще не до конца открыты современным технологиям и информационным инновациям. Поэтому они не всегда идут навстречу предложениями от молодых и начинающих предпринимателей. Еще одна загвоздка заключается в законодательном урегулировании всей предпринимательской деятельности. Если система стартапов на Западе развивается уже более 10 лет, то на территории постсоветского пространства ей только предстоит пройти все этапы, чтобы воплотить модель развития и финансирования каждой действительно стоящей идеи.

Что такое стартап

Если не углубляться в экономику, стартап на деле - это начинающая компания, которая имеет хорошую идею для развития и в дальнейшем может приносить прибыль. Однако нюанс такой организации заключается в том, что она не имеет должного финансирования для полной реализации своего проекта. Именно так воспринимают в Европе и Америке молодые фирмы, созданные начинающими бизнесменами.

Финансирование стартапа - процесс сложный и поэтапный. Проблема заключается в индивидуальности каждого решения. В зависимости от направленности идеи и бизнес-модели, инвестирование в нее может быть полным либо частичным. Не так редки случаи, когда желающими стать участниками и быть в доле становятся несколько вкладчиков. Кроме того, необходимо составить точную экономическую модель, которая позволяет просчитать все возможные риски при вложении средств и этапы, когда затратная часть выйдет в ноль.

Российские стартапы почти ничем не отличаются от европейских. Единственная разница заключается в том, что отечественные начинающие проекты появились сравнительно поздно, что позволяет создавать компании, основываясь на уже сложившемся опыте западных коллег. В действительности каждая система хоть и имеет общие корни, но обладает большими различиями из-за финансового и законодательного регулирования, а также менталитета самих предпринимателей.

Инновационные технологии в развитии бизнеса

Финансирование стартапа особо активно производится в новых и менее конкурентных отраслях. Постоянная модернизация цифрового пространства приводит к тому, что новые идеи появляются в синтезе с информационными технологиями и наукой. Все больше на отечественном рынке благодаря такому совмещению появляется собственных программных наработок.

Компьютеризация позволяет развить бизнес и поднять доходность на новый уровень. Именно эта отрасль в стартапах наиболее привлекательная для инвестирования. Благодаря большому количеству различных типов действующих предприятий на территории страны, появляется возможность улучшить качество их работы при помощи внедрения современных систем и автоматизации многих рабочих процессов.

Поэтапная разработка

Финансирование стартапа - многогранный процесс. Здесь необходимо опираться не только на будущие экономические показатели, но и на срок актуальности идеи при ее реализации. Часто уже на этапе финансирования и запуска проекта он теряет свою ликвидность, поэтому необходимо просчитывать подобный нюанс на стадии планирования.

Каждый имеет свое назначение. Простым и менее затратным является создание фирмы и проектирование самого будущего объекта для инвестирования. Именно в этот период команда молодых предпринимателей создает выставочный образец инвестиционной модели для потенциальных вкладчиков и тех, кто в дальнейшем захочет стать участником развития данного концепта.

Типы инвестиций в проект

Финансирование стартапов в России имеет свои особенности, как и любая другая отрасль инвестирования. Молодой бизнес не лишен преимуществ и недостатков. Все варианты вложения средств делятся на объемы проводимых затрат. К примеру, для получения на развитие проекта суммы в 1 миллион долларов (приблизительно 67 миллионов рублей), необходимо обращаться к сообществам бизнес-ангелов.

Это успешные предприниматели, основная задача которых - вкладывать собственные средства в различные проекты с целью дальнейшего заработка на развитии новых моделей производств и информационного бизнеса. Такое действие позволит получить возможность развить проект до определенного этапа. Для дальнейшего продвижения могут потребоваться более крупные суммы, которые можно получить в банках либо венчурных фондах.

Технология финансирования

Финансирование стартапов в России необходимо защищать со стороны гражданского законодательства. Такой относится к определенному типу сделок. Благодаря этому появляется возможность законно регулировать и наделять каждую сторону правами и обязанностями. Основной тип вложения средств в стартапы - веерный.

Условия финансирования стартапа такого типа заключаются в том, что предприниматели вкладываются не в проект, а в бизнес-идею. При этом суммы инвестиций небольшие и рассчитываются, исходя из потенциальной прибыли в будущем. Еще одна форма инвестиций - отложенная. Она по типу действия напоминает рамочный договор, когда на каждый этап развития бизнеса выделяется уже перечисленная ранее сумма денег от инвестора.

Подбор инвесторов

Финансирование стартап-проектов усложняется еще и тем, что необходимо заниматься самостоятельно поисками инвесторов. В России еще не развиты хорошо онлайн-платформы, где предприниматели, имеющие свободные средства, подбирают различные стартапные площадки для инвестирования в них. Сами учредители молодой компании, исходя из необходимой суммы, должны искать тех, кто бы в нее вложился.

Венчурные фонды являются одними из самых частых моделей инвестирования в молодые, но прибыльные проекты. Однако они выставляют ряд серьезных требований при заключении договора. Поэтому важно оценить все риски и понять, выгодно ли будет сотрудничать с такими структурными подразделениями в дальнейшем, когда компания начнет получать чистую прибыль.

Продвижение через биржи и интернет

Источники финансирования стартапа также можно найти через интернет. Это более сложный процесс, однако многие успешные молодые компании получали свои первые источники средств именно через онлайн-платформы. Есть целые форумы и биржи, которые созданы для связи между вкладчиками и теми, кто ищет источники финансирования.

Однако у каждой оналйн-платформы также есть ряд своих требований. Стоит заранее ознакомиться с понятием патентов и авторским правом, чтобы не стать жертвой мошенников, которые обещают вложить средства после ознакомления с внутренней информацией или технологическим процессом. Обычно после передачи данных такие граждане или компании просто исчезают.

Получение грантов

Финансирование стартапов на начальном этапе также может проводиться за счет государственного или регионального бюджета. Крупные отечественные корпорации готовы стать инвесторами для многих молодых и амбициозных проектов. Все, что необходимо, это найти соответствующее мероприятие и зарегистрироваться по указанным правилам.

Форма представления идеи может различаться. Поэтому стоит заранее ознакомиться со всеми предъявляемыми требованиями. Гранты могут доходить до суммы в 100 миллионов рублей. Однако на такое финансирование могут рассчитывать только исследовательские институты, которые имеют возможность серьезно подойти к созданию и моделированию проекта.

Кредит на развитие

Как найти финансирование для стартапа, если предприниматели отказываются в него вкладываться? Это вопрос сложный. Однако банки, замечая активность, связанную с развитием предпринимательства у молодого населения страны, начали разрабатывать подходящие для них программы финансирования. Крупные учреждения формируют расширенные кредитные лимиты под развитие бизнеса. Все, что необходимо, это представить оформленный должным образом проект.

Суммы финансирования могут быть различными. Все зависит от оценки представленной на рассмотрение идеи. Важно направить в банк не только саму модель будущей технологии, но и провести небольшое исследование, направленное на оценку всех возможных рисков. Нелишним будет и бизнес-план, в котором указываются все статьи расходов, а также сроки получения первой прибыли и выхода бизнеса из чистого убытка.

Ответственность сторон

Как потратить финансирование стартапа и развить проект? Практика по всему миру показывает, что не всегда молодые предприниматели, получившие большие средства на развитие их успешного проекта, стремятся сразу приступить к делу. Есть много громких случаев, когда стартапы закрывали, а их учредители исчезали. В итоге они просто крали деньги и уезжали в другие страны, пользуясь законодательными изъянами.

Однако сегодня модель финансирования благодаря таким казусам во многом претерпела изменения в положительную сторону. У каждого из участников сделки появились новые права и ответственность. При нецелевом расходовании денежных средств участники стартапа могут быть привлечены к суду. Также отмечается, что после нескольких таких случаев, когда горе-предприниматели получили реальные сроки за мошенничество, остальные стали более аккуратны в расходовании выделенных средств.

На что следует обратить внимание

Инвестор с полным финансированием стартапа - достаточно редкий элемент молодого проекта. Но есть и исключения. Сформировав собственный проект, необходимо найти нишу для его реализации. Успешными часто становятся случаи, когда молодые специалисты создают отдельную компанию для разработки инновационного решения под конкретное применение в другой организации. Это позволяет найти целевой круг аудитории, где технология будет нужна в дальнейшем.

Когда концепт будет сформирован, можно рассылать предложения принять участие в проекте всем потенциальным потребителями данной технологии. Это позволит не только привлечь к проекту внимание, но и создать конкуренцию. Согласно правилу рыночной экономики, спрос всегда рождает предложение.

В настоящий момент содержание понятия «стартап» сводится к компании, которая отличается сравнительно недолгой историей операционной деятельности. Имеется в виду недавно созданная фирма, которая находится в стадии активного развития или изучения потенциальных и перспективных рынков. Чаще всего основой стартап-компаний служат инновационные технологии: интернет-ресурсы, все виды нанотехнологий, сфера медицины и многое другое.

На сегодняшний день основная ниша создателей стартапов представлена молодыми людьми в возрастной категории от 25 до 30 лет, которые обладают оригинальным взглядом на организацию предприятия и возможностью реализации креативных идей, направленных на принесение прибыли. Основной и первой задачей разработчиков проекта становится привлечение перспективных инвесторов, готовых предоставить финансовый фундамент для развития стартапа.

Между словами «стартап» и «идея» можно фактически поставить знак равенства, так как в век господства информационных технологий и острой конкуренции во всех сферах деятельности оригинальная идея измеряется в денежном эквиваленте. Критериями ценности идеи становятся полезность и инновационность.

Инновация представляет собой итоговый результат реализации принципиально новой интеллектуальной разработки, направленной на обновление различных сфер деятельности людей:

• технологии;
• образование;
• управление;
• обслуживание;
• наука;
• информатизация и многое другое.

Инновация также предполагает внедрение креативного проекта и получение видимых результатов. Под результатами в данном случае подразумевается не только материальные ценности, то есть денежная прибыль, но также лидерство, существенная модернизация, приоритет, прогресс и проч.

Создание полноценной стартап компании подразумевает преодоление нескольких ключевых этапов.

В развитии стартапа очень важна успешная командная работа. Разработка проекта подразумевает ответственность за многие отрасли, для которых нужно концентрированное внимание. Невозможно одновременно заниматься усовершенствованием продукта и налаживать рынки сбыта. Будет гораздо эффективнее, если этим займутся 2 разных человека. По мнению международных специалистов, каждый стартап в своем развитии проходит 5 ключевых стадий:

• стадия посева – seed stage – прогнозы;
• стадия запуска – startup stage – трата ресурсов;
• стадия роста – growth stage – получение прибыли;
• стадия расширения — expansion stage;
• стадия выхода – exit stage – выход на глобальный рынок.

Стартап и инвестиции

Специфическая особенности стартап-компании заключается в хроническом недостатке финансов, отсутствии надежной материальной базы и шатком положении компании на большом рынке. Вопреки расхожему мнению, стартап – это не уменьшенная копия крупного предприятия, поскольку классическое понимание бизнеса не подразумевает наличие инновационных технологий.

Для активного развития любого стартап-проекта необходимы финансовые вложения. Размер материальных потребностей увеличивается прямо пропорционально росту компании. На первом этапе внедрения идеи может понадобится несколько тысяч долларов, а в процессе развития сумма возрастет до миллионов.

В большинстве случаев финансирование стартап-компаний осуществляется спонсорами, которые получают определенные права на некоторую часть будущей компании. В случае если стартап окажется успешным, то сделка будет выгодна для обеих сторон.

Финансирование подобных проектов можно условно разделить на две базовые категории:

1. Отложенное до стабильности. Этот тип инвестиций представляет собой классический вклад денег с необходимостью будущей отдачи. Между инвесторами и разработчиками заключается договор, включающий следующую информацию: определение стадии проекта, до которой будет осуществляться финансирование. Взамен инвестор получает определенную долю прибыли с дальнейшего развития проекта. Можно провести аналогию с покупкой акций перспективной компании, которая уже имеет конкретный продукт и убедительные прогнозы.
2. Веерное финансирование. Особенность этого типа инвестирования средств заключается в том, что разработчики имеют возможность получить деньги на ранних стадиях развития проекта. В некоторых случаях для финансирования достаточно четкой идеи стартапа. Инвесторы сотрудничают только с теми стартап-компаниями, которые имеют потенциал окупить инвестиции не в 2 и даже не 3 раза, а десятки раз.

Источники финансирования

Основными потенциальными инвесторами стартапов являются венчурные фонды, которые создаются специально для финансирования стартапов. Однако здесь возникают некоторые сложности, поскольку для получения кредита от венчурного фонда компания уже должна находиться на определенном этапе развития, обладать надежной репутацией и иметь конечную версию продукта. Большую роль играет ее место на рынке.

Источником средств венчурных фондов становятся деньги их вкладчиков, то есть страховых компаний, частных лиц, а также пенсионных фондов. Они не связываются с ненадежными компаниями и предпочитают стартапы, отличающиеся средней долей риска. Важно, чтобы компания обладала хорошими перспективами и высоким потенциалом прибыльности.

Другой источник финансирования для стартап-компании – это бизнес-ангелы. Под этим понятием подразумеваются частные лица, которые вкладывают деньги в развивающийся бизнес на раннем этапе. Их целью является получение прибыли в крупных размерах в перспективе, а потому бизнес- или инвест-ангелы не настаивают на срочном возврате капитала. Кроме того, они не вмешиваются в процесс ведения дел.

В некоторых случаях основным источником финансирования может стать семья: родственники или друзья. На первый взгляд это кажется достаточно рискованным мероприятием, однако на сегодняшний день именно эта категория занимает в России второе место по объему вложенных средств в стартап-компании. Если говорить о международном уровне, то семья будет на третьем месте.

Поиск источника финансирования является первостепенной задачей при создании стартапа, поскольку именно от наличия материальной поддержки зависит дальнейшая разработка проекта. В настоящее время для поиска потенциальных инвесторов молодые стартаперы прибегают к «Networking». Под этим понятием подразумеваются профилирующие конференции и мероприятия, направленные на изучение перспективных проектов. Участие может принять любая компания, чувствующая потенциал в своем стартап-проекте.

В подобных отраслевых конференциях и форумах, кроме стартаперов, участвуют также инвесторы. Они внимательно смотрят презентации, предлагаемые участниками, высказывают свое мнение о достоинствах и недостатках проекта, а также заключают сделки с будущими партнерами.

Некоторые стартаперы находили своих инвесторов с помощью публикации проекта на различных сайтах. Кроме того, в сети существуют биржи стартап-компаний, а также целый ряд организаций, которые занимаются финансированием подобных проектов. Можно обратиться к ним напрямую.

Создание успешного проекта зависит от множества факторов, многие из которых поддаются контролю. Для того чтобы сделать успешный проект, нужна готовность посвящать этому колоссальное количество времени. Первое, на что нужно обратить внимание после непосредственно разработки идеи, это оценка адекватности и целесообразности проекта. Следует изучить конкурентоспособность созданного проекта, а также научиться планировать и распределять ресурсы. В идеале стартапер добивается максимальных результатов при минимальных вложениях.

Финансирование стартапов — процесс сложный и многоэтапный, но вполне реализуемый

Гипотетический стартап, начав работать, может получить сразу же $15 тыс инвестиций, или, скорее, финансовой помощи от членов семьи и друзей, около $200 тыс от ангела инвестора через три месяца и около $2 млн от венчурных компаний еще полгода спустя. Конечно, при условии, что все пойдет хорошо.

Внешнее финансирование – это одна из главных задач предпринимателя, попробуем понять, почему это действительно так. Эта задача – далеко не очевидна. Ведь кроме финансирования стартап может работать за счет бутстраппинга (“bootstrapping”) – ситуации, когда стартап финансируется за счет собственных сбережений его создателей. На самом деле есть несколько довольно успешных компаний, которые начинали работать за счет таких “внутренних” ресурсов, прежде чем смогли привлечь инвестиции, среди них – такие известные стартапы как MailChimp и AirBnB.

В этой статье мы попытаемся просто и доступно объяснить то, как работает финансирование стартапов.

Итак, начнем с основ.

Каждый раз, когда стартап привлекает финансирование, его основатели отказываются от части компании. Чем больший объем финансирования получает бизнес, тем большую долю в компании теряют его основатели. Таким образом, каждый “кусок компании” является “капиталом”. И, соответственно, каждый, кто дает деньги, становится совладельцем компании.

“Дележ пирога”

Основной идеей “капитала” является раздел “пирога”. Когда вы начинаете бизнес, ваш пирог был очень мал – на тот момент вы владели 100%-й долей маленького, даже крохотного пирога. Когда вы берете внешние инвестиции, компания растет, ваш пирог становится больше. Но он уже не весь принадлежит вам. В любом случае справедливым будет утверждение, что ваш кусочек большего пирога будет больше, чем ваш первоначальный крохотный пирог.
Когда Google стала публичной (разместила свои акции на фондовой бирже), основатели компании Ларри Пейдж (Lawrence „Larry“ Page) и Сергей Брин (Sergey Brin) владели около 15% этого пирога, каждый. Но это были 15% от действительно громадной компании.

Этапы финансирования

Давайте посмотрим, как гипотетический стартап будет привлекать финансирование.

Этап идеи (Idea stage)

Сначала это только вы. Из многих идей, которые осеняли вас, вы, наконец, выбрали одну блестящую идею для бизнеса. Вы начинаете работать над ней. В момент, когда вы начали работать (формализовать) над воплощением идеи, вы начали создавать ценность. Эта ценность позже будет трансформирована в акции, но на данный момент вы являетесь владельцем 100% этого капитала, и вы являетесь единственным человеком в вашей еще незарегистрированной компании, поэтому вы даже не думаете о ее ценности.

Этап “Соучредитель” (Co-Founder Stage)

Когда вы начинаете превращать вашу идею в физический прототип, вы понимаете, что для того, чтобы справиться с ней в одиночку, вам понадобится слишком много времени (почти всегда так бывает). Вы осознаете необходимость привлечения другого человека с необходимыми знаниями и навыками. Так возникает вопрос о поиске соучредителя. Вы находите человека, который отличается одновременно энтузиазмом и умом. Вы вместе работаете в течение нескольких дней над вашей идеей и видите, что ее ценность намного увеличилась. Понимая, что этот человек незаменим для реализации вашей , вы предлагаете ему стать соучредителем. Но вы не можете заплатить ему деньги (а если бы и смогли, то он стал бы сотрудником вашей компании, а не соучредителем), так что вы предлагаете ему “капитал” в обмен на работу (sweat equity – буквально “капитал пота”). Но сколько вы должны ему дать? Например, доля в 20% — не слишком ли мало? А 40%? Ведь это ваша идея и вам полагается пользоваться ее плодами, в том случае, если стартап состоится. Но потом вы понимаете, что ваш стартап в этой точке не стоит практически ничего, и ваш соучредитель, если согласится, принимает на себя огромный риск. Вы также понимаете, что, если он будет делать половину работы, то ему должна принадлежать столько же, сколько и вам — 50%. В противном случае, он может быть не достаточно мотивирован.

Подлинное партнерство основывается на уважении. Уважение основывается на справедливости. Любая несправедливость, в конце концов, приведет к краху. А вы ведь этого не хотите. Поэтому вы даете соучредителю 50% “пирога”.

Вскоре вы понимаете, что даже если вы будете есть одну “Мивину”, вы не доведете дело до конца. Вам критически нужно финансирование. Вы, конечно же, предпочли бы пойти прямо к венчурным капиталистам, но вы пока далеки от создания рабочего прототипа вашего будущего продукта, который вы смогли бы до показать перспективным инвесторам. Так что, самое время поискать другие варианты.

Этап “Семья и Друзья” (The Family and Friends Round)

Вы решаете дать объявление в газете, предлагая инвестиционные возможности своего стартапа. Однако ваш друг адвокат говорит, что этим вы нарушите законы о ценных бумагах. Поскольку вы «частная компания», то ваша просьба денег у «общественности», то есть людей, которых вы не знаете, будет рассматриваться, как “общественное вымогательство”, которое является незаконным в случае с частными компаниями. У кого же вы может взять деньги?

— у аккредитованных инвесторов — людей, у которых есть либо $1 млн в банке, или они зарабатывают $200 тыс в год. Эти люди являются «опытными инвесторами», и правительство считает их достаточно умными для того, чтобы они могли решить, стоит ли инвестировать в такие ультра-рискованные компании, как ваша. Но что делать, если среди ваших знакомых нет никого с миллионом в банке?

— у семьи и друзей. Даже в том случае, если ваша семья и друзья не так богаты, как инвесторы, вы можете взять их деньги. И вы наверняка решитесь на это сделать это, особенно когда обнаружите, что у вашего соучредителя есть богатые родственники. Вы даете ему 5% пока условных акций компании в обмен на $ 15 тыс наличными. Теперь вы можете не заботиться о еде и офисе в течение еще полугода, пока будет создаваться ваш прототип.

Регистрация компании

Но для того, чтобы 5% дяди из условных стали реальным выражением его доли в компании, вам необходимо зарегистрировать компанию, например, через онлайн-сервис LegalZoom (около $400) или с помощью друга-адвоката (до $2 тыс). Вы выпустили некоторый объем общих акций, отдали дяде его 5%. Затем отложите в сторону еще 20% для ваших будущих сотрудников – это так называемые опционы. Во-первых, ваши будущие инвесторы захотят получить этот опцион, а во вторых, это ваш “неприкасаемый запас”, так как ни вы, ни ваш соучредитель не можете ничего сделать с ним.

Этап “Ангелов” (The Angel Round)

Благодаря наличным, полученным от дяди, вы получили шесть месяцев для работы, но прежде чем они закончатся, вы понимаете, что вам пора искать новый источник вашего финансирования уже сейчас. Если деньги дяди закончатся, ваш стартап умрет, так и не родившись. Таким образом, вы рассматриваете варианты:

— Инкубаторы, ускорители и «экскубаторы» (Incubators, accelerators и “excubators”) — эти места часто предоставляют наличные деньги, рабочее пространство для работы и советников. Денег, конечно, не много — около $25 тыс за 5% или 10% в компании. А вот помощь советников может принести гораздо больше пользы, чем наличными.

— Ангелы-инвесторы – по данным HALO в первом квартале 2013 года средний раунд инвестирования от “ангелов” составлял $600 тыс. Это, без сомнения, хорошая новость. Плохая новость заключается в том, что ангелы давали эти деньги лишь компаниям, которые они оценивали в $2,5 млн. Так что, спросите себя честно, стоите ли вы $2,5 млн. Если нет — не следует отчаиваться. Возможно, ваша компания еще не готова заявить о такой своей стоимости, или ваш прототип еще не совсем готов, чтобы очаровывать им инвесторов, но вы можете найти ангела, который оценит то, что у вас есть, например, в $1 млн. И, возможно, он согласится дать вам $200 тыс.

Теперь давайте посчитаем, какой процент компании вы дадите ангелу. Не 20%. Мы должны добавить к “предварительной денежной оценке” (сколько компания стоила до получения новых денег) сами инвестиции:

$1 млн + $200тыс = $1,2 млн – оценка компании после инвестиций (post-money valuation).

Подумайте об этом так: сначала вы берете деньги, после вы отдаете акции. Если бы вы дали акции до получения инвестиций, вы бы отдали ангелу-инвестору больше в процентном отношении.

Теперь делим инвестиции на ценность компании после их прибавления $200 тыс/$1,2млн = 1/6 = 16,7%. Таким образом, ангел получает 16,7% акций компании или 1/6 вашего пирога.

Продолжаем делить пирог

Попробуем разобраться, как повлияло выделение 1/6 доли в компании новому инвестору на доли в ней вас, соучредителя и дяди? Сколько у вас осталось? Все ваши доли будут «разбавлены» на 1/6. Это хорошо видно на инфографике.
Вы скажете: “У, моя доля уменьшилась”. Но плохо ли это? Нет, потому что ваш «пирог» становится все больше после каждой инвестиции, а ваша доля, сокращаясь в процентном выражении, увеличивается в выражении денежном. Однако, с другой стороны, разбавление – не слишком хорошо, потому что, с уменьшением процента в своей доле вы теряете контроль над компанией. Итак, что же нужно делать?

Главный вывод в этом случае можно сформулировать так: берите инвестиции только тогда, когда в них есть жизненная необходимость. И берите деньги у людей, которых вы уважаете. (Есть и другие способы сохранить свою долю в процентном измерении, например, обратный выкуп акций у сотрудников или индивидуальных инвесторов, но об этом – несколько позже).

Раунд венчурного финансирования (Venture Capital Round)

Наконец вы построили свой первый вариант рабочего прототипа и привлекли аудиторию пользователей. Вы приблизились к этапу инвестирования со стороны венчурных капиталистов (VC). Сколько венчурные капиталисты могут дать вам? Они начинают разговор с суммы не ниже $500 тыс. Скажем, инвестор оценит то, что у вас есть в настоящий момент, в $4 млн. Опять же, это ваша предварительная денежная оценка. Он говорит, что хочет вложить в вашу компанию $2 млн. Математика здесь такая же, как и в раунде с ангелом.VC получает 33,3% вашей компании. Теперь это уже и его компания тоже.

Ваш первый раунд венчурного финансирования называется серия А. Вы можете пойти дальше и провести серии В и С. Теперь перед вашей компанией есть три пути. В конце первого и самого печального у вашей компании закончатся деньги и никто больше не захочет их в нее вкладывать, что приведет к ее естественной смерти. Два других пути одинаково (или не одинаково) хороши. В одном случае вы получите достаточное финансирование, чтобы построить то, что захочет купить крупная компания, после чего вы продадите ей свой бизнес за приличные деньги. Или же вы будете делать все настолько хорошо, что после многих раундов финансирования вы решите выйти на биржу (стать публичной компанией) и провести IPO.

Почему компании выходят на биржу

Есть две основные причины для проведения IPO – первичного публичного размещения акций. Технически IPO это просто еще один способ собрать деньги, но на этот раз — от миллионов обычных людей. Проведя IPO, компания может продать акции на фондовом рынке, и любой пожелавший может их купить. Теперь вам не придется обхаживать индивидуальных инвесторов, убеждая их дать вам деньги. С этой точки зрения IPO можно рассматривать как более простой способ привлечь капитал в свой бизнес.

Существует еще одна причина для выхода на биржу. Все те люди, которые вложили деньги в вашу компанию до сих пор, в том числе и вы, обладаете так называемыми “ограниченными акциями (restricted stock) – как правило, это акции, которые вы не можете просто пойти и продать за наличные деньги. Почему? Потому что это акции компании, которая не была «проверенной правительством». Такая проверка — это именно то, что осуществляется при организации и проведении процесса IPO. Благодаря документам, которые подают компании, становясь публичными, власти могут оценить законность и легальность их деятельности и позволить обычным людям, не искушенным в игре на бирже, инвестировать в них. Люди, которые до этого момента вложили свои деньги в компанию (вспомним дядю) хотели бы, наконец, получить возможность преобразовать свои “ограниченные акции” в обычные (которые почти как же хороши, как наличные деньги) или продать их. Это называется событием ликвидности — когда то, что у вас есть, становится легко конвертированным в привычные деньги.

Существует еще одна группа людей, которые действительно хотят, чтобы ваша компания вышла на IPO. Инвестиционные банкиры, такие как Goldman Sachs и Morgan Stanley, свяжутся с вами и предложат быть вашим ведущим андеррайтером — банком, который готовит документы вашей компании к IPO и предлагает своим состоятельным клиентам продать им ваши акции. Почему банкиры стремятся к этому? Потому что они получают 7% от всех денег, которые вы заработаете в ходе IPO. Согласно приведенной инфографике, уловный стартап привлек $235 млн в ходе IPO, а 7% от этой суммы составляет около $16,5 млн. Неплохой заработок за труд команды из 12 банкиров на протяжении двух или трех недель. Как видите, это беспроигрышный вариант для всех.

Первые сотрудники стартапа

И последнее, но не менее важное обстоятельство. Некоторые из ваших первых сотрудников, которых можно назвать “инвесторами пота”, согласившиеся в обмен на призрачную долю в будущей компании взвалить на себя груз забот, низких зарплат и риска неудачи стартапа, во время IPO получат возможность обналичить свою долю в вашей компании и сказать, что не зря они доверились вам.

Стартапом можно назвать любую компанию, которая находится на стадии зарождения или только начала свою деятельность. Такая организация часто привносит инновационную идею в среде интернет-технологий, в медицине или в научной области. Всем начинающим бизнесменам требуется финансирование стартапов.

Как правило, лицо стартапа – это молодой человек в возрасте от 25-30 лет, имеющий свой взгляд на реализацию тех или иных бизнес-процессов. У него есть оригинальная идея, которая заведомо будет приносить прибыль в будущем. И для осуществления такой схемы необходимы денежные средства. Поэтому целесообразно привлекать инвесторов, которые поспособствуют становлению бизнеса. А их поиск – это целая наука, о ней и поговорим сегодня.

Инновационные технологии и стартап

Во время стремительного развития интернета и науки в целом многие бизнес-процессы принимают свой модернизированный вид. К стартапу можно отнести не только разработку принципиально нового вида услуг или товаров, но и доработку уже имеющихся. Определенные модели, которые были бы полезны в сфере реализации товаров или в управленческой деятельности.

На данный момент в наибольшей мере инновациям подвержены следующие направления в России:

1. Управление.
2. Наука.
3. Образование.
4. Сфера услуг.
5. Информационные технологии.

Разработка новых моделей в любой часто подразумевает под собой не только лишь прибыль, которую могут получить компании, но и тот прогресс, который они могут приобрести, и занять лидирующие позиции в определенной сфере.

Каждый стартап имеет собственный жизненный цикл и проходит ряд этапов.

Первый этап – это сама идея. Необходимо тщательно ее проработать. Определиться с целевой аудиторией, разработать бизнес-план, изучить конкурентов, сделать прогнозы.

Второй этап – создание первоначального продукта или услуги, которая была бы тестовой.
Третий этап – разработка минимального продукта, который стал бы индикатором для понимания, успешной ли будет идея или нет.
Четвертый этап – создание основного продукта и его реализация. Захват рынка и увеличение влияния на смежные сегменты рынка.

Для того чтобы осуществить весь этот процесс, необходимо четко разделить обязанности. Успешным будет лишь тот бизнес, где работает целая команда. Поэтому важно не просто найти инвесторов, но и иметь партнеров в разных сферах деятельности – от маркетинга до сбыта товаров или услуг.

Для каждого этапа может понадобиться определенное количество инвестиций. Если на первых порах эта сумма может равняться паре тысяч долларов, тот затем она увеличивается в сотни раз. Для начала необходимо найти инвестора, который характеризуется как бизнес-ангел. Обычно, это инвестиции до 1 млн долларов. Также небольшие инвестиции предлагают банки, например Сбербанк, о них мы поговорим ниже.

Далее на стадиях реализации первоначальных и тестовых продуктов требуются венчурные и посевные фонды, их инвестиции не превышаю 500 000 млн долларов. А затем уже привлекаются стратегические инвесторы, которые вкладывают более 0,5 млрд долларов.

Зачастую вливание денежных средств в стартап подразумевает под собой покупку части прав со стороны инвесторов. Такая сделка весьма выгодна в перспективе, если бизнес будет успешным. В России существуют следующие схемы финансирования:

1. Отложенное финансирование. Это схема, когда заключается договор: на какой срок и до какой стадии будет осуществляться вливание денег. Далее инвестор без дополнительных сложений получает свою прибыль от доли компании.
2. Веерное. Эта схема подходит для начинающих стартаперов. Идея в том, что финансирование происходит за хорошую идею для тех, у кого еще не настроен бизнес-процесс. Инвестор готов платить только в том случае, если сумма вложения будет как минимум в 10 раз меньше потенциальной прибыли.

Многие критерии могут повлиять на то, сможете ли вы найти собственного инвестора. Это уникальность идеи, наличие конкурентов, гарантии возврата средств, стоимость компании в случае продажи.

Главные инвесторы для стартаперов – венчурные фонды. Но они работают лишь с теми компаниями, которые уже зарекомендовали себя на рынке. С теми, кто уже приносит прибыль. Привлечь такие компании не так просто. Основным критерием для них будет безрисковое вложение. Источники финансирования для венчурных фондов – страховые компании, пенсионные фонды. Это те организации, которые не готовы вкладывать деньги в сомнительные и рискованные проекты.

Также существует вид инвесторов, известный как бизнес-ангелы. Это частные лица, заинтересованные в том, чтобы получить максимальную прибыль от вложений. Поэтому они вкладывают в начинающих стартаперов небольшую сумму денег, не превышающую 1 млн долларов. Большинство таких частных лиц инвестируют не в один проект, а в несколько, так как это весьма рискованное мероприятие. Преимущество работы с частными лицами в том, что они не ожидают сиюминутную прибыль и не вмешиваются в бизнес-процесс.

Для большинства начинающих бизнесменов инвесторами чаще всего бывают родственники. В России стартапы, реализованные первоначально на деньги родственников, занимают второе место по численности. Также в качестве инвестиций в проект часто используют банковские кредиты, самым популярным в этом направлении является Сбербанк.

Биржи стартапа и интернет

Существуют специальные мероприятия и форумы, которые проводятся в разных городах. На таких форумах начинающие стартаперы презентуют свой проект, а инвесторы оценивают его, дают рекомендации по развитию. Такие мероприятия часто объединяют инвесторов, программистов, ученых, политиков. Там же можно привлечь инвесторов и заключить сделки на инвестиции своего проекта.

Помимо этого, потенциального инвестора можно найти и в интернете. Есть масса сайтов, бирж, форумов данной тематики. Одна из самых популярных в России https://startupnetwork.ru/. На таких ресурсах можно размещать информацию о собственном проекте, благодаря чему есть возможность найти инвестора.

Один из самых привлекательных способов получить деньги на развитие бизнеса – это гранты. Многие крупные компании и инвесторы готовы на бесплатной основе предоставить деньги только для того, чтобы иметь часть прибыли от реализации вашей идеи. Гранты в основном выдают в области IT-технологий, медицины, науки, космической промышленности.

В России самым популярным грантом является Фонд развития малого бизнеса. Здесь можно получить около 1 млн рублей на старт своего проекта. А также около 200 тыс.рублей на ежегодной основе до двух лет.

Существуют региональные гранты и субсидии от правительства. В зависимости от того, какое направление развивается в данном регионе России, можно претендовать на получение средств на развитие собственного бизнеса. Часто спонсируются различные сельскохозяйственные и фермерские предприятия, которые способны привлечь государство для организации субсидий.

Вопрос о том, где найти деньги на реализацию своего проекта, чтобы сдвинуть дело с мертвой точки, традиционно является болевой точкой большинства стартапов. Эксперты Techrepublic решили разобраться с тем, как современные технологии и платформы помогают решить этот вопрос.

«Одной из отличительных особенностей сегодняшнего дня является то, что вариантов начать бизнес и получить финансирование великое множество»», - говорит Аарон Харрис, партнер стартап-акселератора Y Combinator .

Было время, когда привилегия создавать новые предприятия была только у богатых собственников или руководителей бизнеса, располагающих возможностью направлять на это капитал из другой своей успешной компании. По мере развития индустрии венчурного капитала стартап-проекты стали привлекательными для инвестиций, доступа к которым ранее у молодых компаний не было. Рост популярности бизнес-ангелов, вкладывающихся в инновационные компании, позволил стартапам привлекать финансирование на начальном этапе, который некоторые венчурные инвесторы для себя даже не рассматривают. И третье звено в арсенале финансовой помощи в запуске бизнеса - это народное финансирование - краудфандинг.

Поскольку процесс финансирования становится все более и более демократичным, мы наблюдаем по словам Харриса «постепенную ликвидацию гейткиперов». В то же время в нем все еще достаточно сложно ориентироваться, особенно новичкам в бизнесе.

«Чем бы ни занимались предприниматели и какие бы компании ни создавали, они настолько все разные», - отмечает Бобби Франклин, президент и генеральный директор Национальной ассоциации венчурного инвестирования (NVCA), США. - «Очевидно, что пути привлечения капитала, приемлемые для какого-то одного типа бизнеса или проекта, не будут эффективны для другого».

Перед вами три наиболее популярные формы финансирования с подробным описанием.

Краудфандинг

Появление и дальнейший рост таких краудфандинговых платформ, как Kickstarter и Indiegogo , не только послужили значительному распространению некоммерческих и иных организаций, но и предоставили основателям стартапов уникальную возможность реализовывать свои идеи и доносить их непосредственно до потребителей.

«Мы не считаем краудфандинг и венчурное инвестирование взаимоисключающими понятиями. Мы рассматриваем Indiegogo в качестве платформы для традиционных финансистов, находящихся в поиске новых бизнес-идей», - объясняет Даная Рингельман, совладелец сайта Indiegogo. - «Для венчурных инвесторов, бизнес-ангелов и банков успешный краудфандинг является свидетельством того, что на рынке существует спрос на данный продукт, что в свою очередь снижает некоторые инвестиционные риски».

Если рассматривать краудфандинг как выражение общественной поддержки, то для основателей стартапов это великолепный способ протестировать рынок путем предварительной продажи своих товаров или услуг. Харрис уверяет, что краудфандинг будет наиболее полезен тем предпринимателям, бизнес которых связан с «техническими устройствами или креативным новаторским подходом». Он вспоминает кампанию при поддержке сайта Kickstarter, посвященную «умным часам» Рebble , которые получили рекордное финансирование за время существования этой платформы.

По словам Пейтона Уорли, партнера юридической компании Cooley LLP, одним из преимуществ краудфандинга является то, что ни один из «инвесторов» не является акционером стартапа, таким образом, вы одновременно и капитал привлекаете для «раскрутки» своего проекта, и сохраняете целостность активов своей компании. Единственная особенность заключается в том, что для получения денег вам необходимо предоставить инвесторам что-то конкретное, в то время как инвестиции бизнес-ангелов и венчурных фондов осуществляются на перспективу, заранее. Только потом уже вы создаете компанию и приступаете к производству и поставке продукции.

Краудфандинг показывает свою жизнеспособность в основном в отношении стартапов. Не так-то просто отстоять свою новаторскую идею, поэтому данный финансовый инструмент определенно поможет вам ее усовершенствовать, особенно если вы претендуете на дополнительное спонсирование со стороны бизнес-ангелов или венчурных инвесторов. При этом бывает так, что восприятие вашего продукта аудиторией на краудфандинговых платформах не всегда совпадает с ожиданиями реальных потребителей.

«Если вам удалось привлечь средства через Kickstarter, это совсем не означает, что в более глобальном масштабе ваш продукт будут принимать с таким же успехом», - предостерегает Тони Шай, частный инвестор, вкладывающий деньги в инновационные проекты на ранней стадии развития. - «Kickstarter представляет собой площадку, объединяющую людей, таких как я, например, которые оформляют предзаказы товаров. Мы тестируем то, что нам нравится, первыми, еще на ранних этапах жизненного цикла товара или технологии, и, конечно же, не относим себя к массовому потребителю».

В то время как краудфандинг - это отличный способ поддержки на первом этапе запуска и прекрасное доказательство для инвесторов, что люди заинтересованы в том, что вы делаете, это не лучший вариант финансирования на длительный срок. Данный финансовый инструмент находится еще в зачаточном состоянии, поэтому трудно предугадать, как он проявит себя в долгосрочной перспективе.

Инвестиции бизнес -ангелов

Бизнес-ангел - это частный инвестор с высоким уровнем дохода, вкладывающий собственные средства в развитие компании в обмен на долю в ней. Как правило, это аккредитованные инвесторы, чистая стоимость активов которых составляет 1 миллион долларов, либо их годовой доход за предыдущие два года составил по 200 тысяч долларов с таким же прогнозом на текущий год, либо совокупный семейный доход которых на уровне 300 тысяч долларов.

Бизнес-ангелы обычно инвестируют средства в стартап-проекты на ранней стадии развития, когда идея еще не прошла апробацию; они готовы принимать на себя высокие риски, связанные с реализацией таких проектов. Кроме того, на этом этапе у компании может не быть даже продукта как такового, а если есть уже реальные клиенты, то доход еще очень мал. При этом они снисходительно относятся к показателям, на основе которых венчурный инвестор оценивает потенциальный объект для капиталовложений. Харрис заявляет, что с появлением инвесторов такого типа «расширились масштабы модели венчурного капитала».

Бизнес-ангелы могут действовать самостоятельно или от имени организации, объединившись в синдикат или создав фонд. Во главе синдиката стоит авторитетный инвестор, участники выплачивают ему фиксированную долю вознаграждения в зависимости от объема произведенных сделок. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ограничивает общее количество аккредитованных инвесторов, которые могут участвовать в синдицированных сделках, 99.

Коллективные инвестиции подобного рода иногда относят к «краудфандингу», однако для большей ясности следует добавить, что в данной статье мы эти понятия разделяем. Независимо от того, самостоятельно ли работает инвестор, либо в составе объединения, проверьте его заранее.

«Принимая на борт бизнес-ангела, убедитесь, что вы сделали правильный выбор», - советует Шай, - «это все равно, что жениться, за исключением того, что развестись будет не так-то просто. Нравится вам это или нет, но он теперь ваш бизнес-партнер. Наверняка вам бы хотелось, чтобы помимо капитала, инвестор подключил свои связи и поделился своим коммерческим опытом».

Инвестиции бизнес-ангелов - блестящая возможность для компаний, которые только делают первые шаги и не успели полностью продумать все аспекты построения бизнеса. Этот вариант подходит и компаниям, которые нуждаются в быстром доступе к капиталу.

«Обычно на привлечение средств бизнес-ангелов уходит гораздо меньше времени по сравнению с традиционными венчурными фондами», говорит Харрис.

Даже если вы способны раздобыть денег для молодой компании или привлечь капитал быстрее, чем думали, запомните еще несколько вещей. Наряду с реальными инвесторами-профессионалами, разбирающимися в построении бизнеса, есть владельцы компаний, далекие от IPO и слияний, которые просто не располагают нужными знаниями. Свяжитесь с другими стартап-компаниями, указанными в портфолио вашего инвестора, это поможет определить, есть ли смысл с ним сотрудничать, подходит ли он вам.

Синдикаты располагают большими инвестиционными ресурсами, но получить от них помощь нефинансового характера затруднительно. Шай приводит пример о том, что отдельные участники синдиката вовсе не поддерживают контакт с учредителями, поэтому возникают трудности в получении консультации грамотного специалиста, который имеет опыт и знания.

Венчурное инвестирование

Венчурные инвестиции - безусловно наиболее известный способ мобилизации капитала для стартапа. По словам Алекса Оппенгеймера, партнера одного из крупнейших венчурных фондов New Enterprise Associates , все начинается с определения уровня ожиданий.

«Я думаю, что сначала необходимо проанализировать, что вы получите в результате привлечения венчурного капитала. Например, «стоимостных» инвесторов, эффективную команду, портфельные преимущества, приток капитала, наставничество, доступ к экспертам и освещение в СМИ», - объясняет Оппенгеймер. «Я считаю, что это ключевые преимущества традиционного венчурного инвестирования. Как говорится, не все венчурные проекты одинаковы, не все способны задать толчок для дальнейшего роста и развития по целому ряду причин».

Уорли отмечает, что большинство компаний, которые он представляет, предпочитают венчурное инвестирование по сравнению с другими вариантами. Причина в том, что венчурные капиталисты и фонды устроены так, чтобы помочь вам расти и развиваться. Их работа состоит в том, чтобы убедиться, что ваша компания является прибыльной, а это означает, что их фирма будет зарабатывать на этом деньги.

Сотрудничество с инвесторами этого уровня открывает вам двери в мир неограниченного капитала. Харрис дает понять, что доверие крупных инвесторов к вашему проекту повлечет за собой более значительные инвестиции, подчеркивая, что "ваша главная цель в жизни как учредителя - развивать свою компанию, а не тратить время на сбор средств".

«В наше время капитал может оказаться наименее важным элементом среди всех преимуществ венчурного инвестирования», - высказал свою точку зрения Франклин. - «У новичков в бизнесе накапливается богатейший опыт. Многие из сегодняшних инвесторов сами когда-то были предпринимателями, они прошли этот путь, поэтому знают обо всех подводных камнях начального этапа, о том, как преуспеть.

Конечно, есть и некоторые опасности на этом пути . Первая состоит в том, что инвестирование прошло рано. Существует вероятность того, что вы могли просто переоценить вашу компанию. Эта ситуация может иметь отдаленные последствия, т.к. правила реализации венчурных инвестиций немного более жесткие, подразумевают временные рамки для их возврата.

«Вклад венчурных инвесторов не ограничивается одним лишь чеком», - подытоживает Франклин. - «Краудфандинг наряду с другими вариантами финансирования стартапов сегодня является основой для гордости в рамках всей страны, мы признаем, что каждый проект уникален. Его особенности и предопределяют выбор варианта привлечения капитала: краудфандинг, венчурные инвестиции, вклад бизнес-ангелов».

Какой бы тип финансирования вы ни выбрали для себя, убедитесь, что у вас есть план возврата вложенных средств. Выбирайте то, что максимально подходит для вашей компании.