Доходность ПИФов: в какие ПИФы вложить деньги и стоит ли это делать? ПИФ (паф ой-ой-ой) — главный минус или как теряют деньги в паевых фондах Паевые инвестиционные фонды от «Сбербанк».

Паевые инвестиционные фонды постепенно становятся реальной альтернативой банковским вкладам

Фото: Fotolia/kozirsky

Популярность паевых фондов растет месяц от месяца. Октябрь стал рекордным для управляющих по объему привлечения средств частных инвесторов. В основном граждане несут деньги в фонды облигаций. Управляющие рекомендуют обратить внимание на более агрессивные стратегии.

Из вкладчиков в пайщики

С начала года частные инвесторы уже вложили в ПИФы более 54 млрд рублей, причем основной приток обеспечили фонды облигаций (свыше 60 млрд рублей), свидетельствуют данные Национальной лиги управляющих(НЛУ). Сальдо фондов акций отрицательное: в январе - октябре пайщики забрали из них 2,6 млрд рублей, сейчас там сосредоточено 38,8 млрд рублей частных инвесторов.

Вкладывать в акции граждане начали только с начала лета. В июне они принесли в ПИФы акций более 900 млн рублей, в прошлом месяце - 320 млн. Однако приток в фонды, инвестирующие в акции, по-прежнему заметно отстает от фондов облигаций, в которые только в октябре, по предварительным данным НЛУ на 1 ноября, пайщики вложили 8,48 млрд рублей.

«В октябре индекс ММВБ несколько снизился, тогда как отраслевые фонды, как и фонды облигаций, показывали положительную доходность. На этом фоне пайщики ребалансируют портфели в пользу более перспективных стратегий», - поясняет начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев.

По словам директора департамента управления активами УК «Альфа-Капитал» Виктора Барка, граждане выбирают фонды облигаций, поскольку им понятна эта стратегия. «Инфляция замедляется, ЦБ будет снижать ключевую ставку. Рыночные доходности, соответственно, будут снижаться, а цены облигаций - расти. И хотя ожидаемая доходность на горизонте 12 месяцев в облигациях за год существенно снизилась, она все еще близка к двузначному числу», - говорит финансист.

Топ-10 ПИФов по объемам привлечения в январе - октябре 2017 года

Источник: НЛУ

«В октябре больше половины наших клиентов выбрали фонды облигаций. Это связано с ужесточением политики ЦБ в отношении банков и снижением ключевой ставки», - говорит руководитель департамента развития бизнеса УК «Атон» Евгений Никитин. По его словам, клиенты ищут альтернативу банковским депозитам.

Председатель совета директоров УК «ВТБ Капитал Управление активами» Владимир Потапов говорит, что дополнительным стимулом для пайщиков является инвестиционный налоговый вычет, позволяющий клиентам с долгосрочным горизонтом инвестирования от трех лет рассчитывать на вычет из налогооблагаемой базы до 3 млн рублей в год. «Таким образом, для большинства инвесторов данный продукт можно назвать свободным от налогов», - заключает он.

Приток в фонды обеспечивается за счет банковских вкладов. Чем быстрее банки снижают процентные ставки, тем больше разочарованных клиентов. В августе - сентябре только со счетов Сбербанка граждане забрали 85 млрд рублей, больше потерял только банк «ФК Открытие» - 150 млрд рублей. Правда, для лидера рынка, Сбербанка, этот отток выглядит как погрешность. Однако масштабы привлечения новых вкладов у него заметно снизились. С начала года портфель вкладов крупнейшего банка страны вырос всего на 196 млрд рублей (данные на 1 октября 2017 года), тогда как за аналогичный период прошлого года он привлек в 2,5 раза больше.

Надежность против доходности

С точки зрения доходности выбор фондов облигаций гражданами выглядит вполне оправданным. По данным Национальной лиги управляющих, средневзвешенная доходность открытых ПИФов облигаций в январе - сентябре составила 7,05%, тогда как доходность фондов акций - 6,41%. Чуть больше управляющие заработали для пайщиков смешанных фондов, но и они отстают от облигационных - 6,9%.

Впрочем, если судить по лидерам, лучшие по доходности фонды облигаций все-таки существенно уступают ПИФам, вкладывающим в акции. Так, например, доходность фонда «Финансист» компании БФА с начала года - 13,54%, а у фонда облигаций УК «Атон» - 9,96%. В то же время лучшие по этому показателю фонды акций уже принесли своим вкладчикам свыше 20%. Лучший по доходности - ПИФ «Сбербанк - Глобальный Интернет» под управлением УК «Сбербанк Управление Активами», который заработал свыше 35%. В портфеле фонда акции и расписки таких компаний, как «Яндекс», QIWI, Amazon, Baidu, Mail.ru, Tencent. Почти треть активов фонда при этом размещается в денежных средствах.

Топ-10 ПИФов по доходности в январе - октябре 2017 года

Инвестиции в ПИФы - это достаточно надежный способ зарабатывать на фондовом рынке, который предназначен для тех инвесторов, которые лично не хотят заниматься торговлей. Достаточно приобрести паи - и всю работу за вкладчика выполнят профессиональные управляющие. Звучит привлекательно? На самом деле инвестировать в ПИФы стоит с умом, так как при неправильном вложении можно не только не получить прибыли, но и потерять некоторую часть денег.

Как выбрать подходящую управляющую компанию

Перед тем, как выбрать тот или иной ПИФ, необходимо проанализировать не только его, но и работу управляющей компании. Нередко под эгидой одной УК работает сразу несколько ПИФов разных направленностей. При этом не все из них показывают хороший финансовый результат.

При инвестировании в ПИФы важно соблюдать принципы диверсификации - то есть иметь в портфеле паи нескольких фондов, как минимум 3-4, которые получают доход на разных активах и используют разные стратегии.

При выборе управляющей компании нужно обращать внимание на следующие факторы:

• количество ПИФов под управлением - обычно, чем их больше, тем надежнее и профессиональнее команда, к тому же большое количество разнообразных фондов дает возможность продавать паи одних и покупать паи других без дополнительных комиссий и сложностей;
• размер комиссионных за приобретение и погашения пая, скидки при продаже пая;
• общая доходность ПИФов - нормально, если на два десятка фондов приходится два-три с отрицательным финансовым результатом, если убыточных ПИФов больше, то это повод задуматься о квалификации команды управляющих;
• политика управления капиталом - чем более рисковые стратегии применяет компания и чем менее надежные активы она использует, тем больше риск получения отрицательного итога торговли, с другой стороны, консервативно настроенные УК будут получать доход значительно ниже рынка;
• рейтинг УК, причем важна оценка не только отечественных агентств, но и зарубежных.

Несмотря на то, что внутри одной УК могут быть ПИФы, использующие разные активы и торговые стратегии, в целом компания может быть нацелена на получение максимально возможной прибыли или на минимизацию рисков и получение определенной доходности.

Отметим, что агрессивная политика в основном свойственна молодым УК, которые только укрепляют позиции на рынке. Высокая доходность служит некой приманкой для инвесторов, которые начинают интенсивно вкладывать в ПИФ. Естественно, что постоянно поддерживать высокую доходность не удается, поэтому прибыль постепенно снижается, нередко агрессивные ПИФы вообще заканчивают отчетный период с убытком.

Поэтому важно не только выбрать подходящую компанию и фонд, но и правильное время инвестирования. В большинстве случаев оптимально вкладывать средства в ПИФ после просадки или если имеются основания считать, что в будущем активы, в которые инвестирует компания, будут расти.

Следует еще уделить внимание принципам распределения прибыли. Если ПИФ отдает инвестору значительную долю вознаграждения, это означает, что управляющие будут заинтересованы не столько в получении прибыли, а сколько в привлечении новых инвесторов. Причина проста - в таких фондах основной доход образуется не за счет успешного вложения средств, а благодаря комиссиям и других сборам с пайщиков.

Как проанализировать ПИФ

Перед тем, как принимать решение об инвестировании средств в тот или иной фонд, необходимо проанализировать его деятельность по следующим параметрам:

• Состав активов. Это первое, на что следует обращать внимание. Анализировать здесь стоит доходность отрасли, в которую инвестирует фонд. Например, ПИФы вкладывают средств в ценные бумаги нефтегазового сектора или сектора строительства. Оцените перспективу развития отрасли в будущем. Фонды в определенной степени лишены свободы, и они могут вкладывать средства только в заранее определенные стратегией активы, поэтому, к примеру, в 2014-2015 году большинство ПИФов, вкладывающих средства в нефтяную отрасль, показали отрицательную доходность или вовсе разорились.
• Вид фонда. В настоящее время в России функционирует множество ПИФов, использующих для своей работы самые разные активы: ПИФы ценных бумаг, индексные, отраслевые, металлические, фонды недвижимости, венчурных инвестиций, товарного или денежного рынка, имеются даже ПИФы художественных ценностей, работающие на рынке антиквариата. Денежные ПИФы и фонды облигаций считаются менее рискованными, чем остальные, так как вкладывают средства в достаточно стабильные активы с предсказуемой доходностью (депозиты, ОФЗ, евробонды и т.д.). Самые рисковые, но и самые доходные - фонды акций, венчурных инвестиций, «экзотические» фонды.
• Срок инвестирования. Оптимально вкладывать средства в ПИФы на срок не менее 3 лет. Долго держать деньги в фонде стоит и в том случае, если инвестор вошел «на пике», прельстившись высокой доходностью. В этом случае рекомендуемый срок вложения - от 5 лет. За это время восстановится и отрасль, усовершенствуется и стратегия инвестирования - словом, инвестор сможет получить повышенную прибыль. Большинство фондов предлагают бессрочные инвестиции, но накладывают ограничения (обычно в виде повышенной комиссии) за вывод средств в минимальный оговоренный срок.
• Сумма минимальных вложений. Для фондов открытого типа это обычно 1000-5000 рублей (но бывают и исключения: в фонды ВТБ можно инвестировать суммы от 50 тыс. рублей), а вот допуск в закрытые ПИФы открывается только при сумме инвестиций от нескольких десятков, а то и сотен тысяч рублей. Стоит обратить внимание и на минимальную сумму довложений, обычно она ниже порогового входа.

Анализ доходности ПИФа целесообразно производить за последние 3-5 лет. Обратите внимание на пики прибыли и просадки - обычно они повторяются циклически. Чтобы получить максимально возможный доход, рекомендуется покупать паи, когда их стоимость достаточно низкая. При покупке на пике не исключена вероятность, что следующие год-два цена повысится не столь значительно, так как потенциал роста будет в значительно степени исчерпан.

С другой стороны, стабильно высокие показатели в течение нескольких лет существования ПИФа - это более чем отличный сигнал. Значит, просадки не столь значительны, а стратегия инвестирования и набор финансовых инструментов выбраны грамотно.

В целях диверсификации эксперты советуют не ограничиваться 1-2 ПИФами, а равномерно распределить свой капитал между несколькими фондами одной или двух управляющих компаний. В таком случае можно будет в оперативном режиме управлять паями, продавать подорожавшие и приобретать подешевевшие. Кроме того, диверсификация защитит ваш инвестиционный портфель от резких перепадов цен на том или ином рынке и позволит компенсировать потери в одном ПИФе заработком в других.

Наиболее прибыльные ПИФы за 2016 год

Таким образом, стабильная и достаточно высокая прибыль - оптимальный показатель для выбора именно этого ПИФа в качестве компонента инвестиционного портфеля. В таблице ниже приводятся 30 самых доходных фондов за 2016 год.

В рейтинге прибыльных ПИФов за 2016 год участвуют фонды открытого типа (т.е. доступные для инвестирования всем) с размером чистых активов не менее 10 млн рублей. Компании, осуществляющие управление фондами, имеют лицензию от Центробанка на осуществление брокерской деятельности.

Прирост определяется в процентном отношении к стоимости пая на начало года, т.е. это потенциальный размер дохода, который приобрел бы инвестор, если бы купил паи выбранного фонда в начале года и продал в конце.

Обратите внимание, что стоимость пая не означает минимальную сумму инвестиций: вы можете приобрести даже десятую часть пая, если это позволяют условия фонда.

Данные актуальны по состоянию на декабрь 2016 года. В настоящий момент стоимость паев и уровень доходности может отличаться. Кроме того, не исключено закрытие или реорганизация того или иного фонда. Поэтому рекомендуется уточнить цену пая и годовую доходность фонда в самой управляющей компании.

Как видно, наиболее прибыльными по итогам 2016 года оказались фонды, инвестирующие в ценные бумаги энергетического и сырьевого сектора. Наихудшие результаты показали ПИФы, вкладывающие средства в ценные бумаги нефтяной отрасли, биотехнологии, телекоммуникации, продовольственный рынок. Слабый прирост дали ПИФы, инвестирующие в фонды и в акции развитых европейских стран.

• Доходность за предшествующий год;
• Доходность с начала года;
• Срок жизни ПИФа и статистика доходности за несколько лет.

Такой многогранный подход позволит выбрать не только прибыльный, но и надежный инвестиционный вариант.

Виды паевых инвестиционных фондов

Различают ПИФы по схеме участия и виду объектов для инвестиций (акции, облигации , денежный рынок, кредиты, недвижимость, художественные ценности). Для каждой из категорий составляют свои рейтинги в разных временных интервалах. При этом особенно рассчитывать на объект инвестиций не стоит, поскольку многие управляющие компании могут быстро изменять свои стратегии.

Существует три основных вида ПИФов:

1. Открытые - купить и продать пай можно в любое время. Имеют наименьший перечень объектов инвестирования.
2. Интервальные - купить и продать долю можно лишь в определенный период.
3. Закрытые - приобрести можно лишь при формировании пакета, а продать пай можно только после окончания срока его действия. Имеют самый широкий перечень объектов для инвестирования.

Рейтинги их доходности за прошедший год

Анализ прибыльности ПИФов за предшествующий год позволяет оценить потенциальный доход в среднесрочной перспективе. В России этот перечень в периоде с 31.12.15 по 30.12.16 возглавляют следующие пакеты (по данным investfunds.ru):

Открытые:

• УРАЛСИБ Энергетическая перспектива - 153,67%;
• Райффайзен - Электроэнергетика - 115,72%;
• Газпромбанк - Индекс ММВБ - Электроэнергетика - 112,83%.

Интервальные:

• Спокойный - 71,86%;
• Арсагера - 55,63%;
• РГС - Перспективные инвестиции - 51,98%.

Закрытые:

• Фондовый капитал - 110 754,22%;
• Фаворит Девелопмент - 357,26%;
• Тверская усадьба - 105,88%.

Лучшие программы Украины в период за 29.02.16 по 28.02.17 (по данным investfunds.ua):

Открытые:

• Софиевский - 56,95%;
• Аргентум - 56,03%;
• ОТП Фонд Акций - 44,44%.

Интервальные:

• АУРУМ - 39,47%;
• Платинум - 15,06%;
• - 13,35%.

Закрытые:

• СПИНАКЕР - 14,39%;
• БИЗАНЬ - 7,64%.

Рейтинги на начало года

Текущий рейтинг ПИФов отображает статистика с начала 2017 года. Она демонстрирует динамику роста прибыльности и может быть использована для оценки актуального состояния рынка. На российском рынке лидирующие позиции по уровню прироста пая за период от 1.01.17 на сегодняшний день занимают следующие пакеты:

Открытые:

• ДОХОДЪ - Фонд облигаций - 12,89%;
• Сбербанк - Телекоммуникации и Технологии - 9,08%;
• Сбербанк - Глобальный Интернет - 2,84%.

Интервальные:

• Райффайзен - Драгоценные металлы - 10,29%;
• ВТБ - Фонд Драгоценных металлов - 8,22%;
• Национальный - Золото - 7,5%.

Закрытые:

• Земельный - 5,68%;
• Аруджи - фонд недвижимости - 1,47%;
• Солид Недвижимость - 2 - 1,02%;

Открытые:

• КИНТО-Эквити - 14,57%;
• ОТП Фонд Акций - 10,98%;
• ВСПИФ «УНИВЕР.УА/Ярослав Мудрый: Фонд Акций» - 9,77%.

Интервальные:

• ТАСК Украинский Капитал - 6,76%;
• Оптимум - 4,4%;

Закрытые:

• Профи-Т Инвест - 3,45%;
• СПИНАКЕР - 0,82%.

Рейтинги за последние 5 лет

Если вы рассчитываете на долгосрочные инвестиции, вам необходима комплексная статистика за последние 5 лет. В этом рейтинге по статистике РФ оказались наиболее прибыльными следующие программы:

Открытые:

• ОЛМА - США - 204,42%;
• Райффайзен - США - 201.56%;
• Апрель Капитал - Акции сырьевых компаний - 178,99%.

Интервальные:

• Арсагера - акции 6.4 - 126,66%;
• Кузнецкий мост - 86,33%;
• Спокойный - 70,64%.

Закрытые:

• АК БАРС - Горизонт - 164,11%;
• Пассаж - 58,35%;
• ТФБ - Рентный инвестиционный фонд - 56,29%;

Данные лидеров по украинскому рынку за 5 лет представлены не менее высокими показателями:

Открытые:

• ВСПИФ «УНИВЕР.УА/Михаил Грушевский: Фонд Государственных Бумаг» - 147,36%;
• Альтус - Депозит - 135,51%;
• ВСПИФ «УНИВЕР.УА/Тарас Шевченко: Фонд Сбережений» - 127,27%.

Интервальные:

• Сбалансированный фонд «Паритет» - 43,86%;
• Платинум - 6,22%.

Закрытые:

• ГЕНУЯ - 28,01%;
• СПИНАКЕР - 2,98%.

Аналитические коэффициенты доходности инвестиционного пакета

Помимо уровня прироста стоимости пая, базирующегося на статистических данных предоставленных самими ПИФами, потенциальная прибыльность инвестиционного портфеля может быть определена по ряду параметров.

Основными являются коэффициенты оценки прибыльности в зависимости от риска. Сюда относятся коэффициенты Шарпа и Сортино. Они рассчитываются как отношение среднего вознаграждения за уровень риска инвестиции в ПИФ к отклонению прибыли инвестиционного портфеля. При этом коэффициент Шарпа при расчете учитывает волатильность портфеля (среднее отклонение), а коэффициент Сортино базируется на «волатильности вниз» (отклонение доходности ниже минимального уровня).

Чем выше эти показатели, тем сильнее прибыльность пакета инвестиций превосходит уровень его риска. Пример : ПИФ Сбербанк - Телекоммуникации и Технологии имеет коэффициент Шарпа «-0.067», а пакет Ингосстрах денежный рынок демонстрирует коэффициент «1.159». В этом случае коэффициент «1.159» указывает, что пакет имеет более высокую доходность по отношению к рискам, а коэффициент «-0.067» свидетельствует о том, что риск в данном этапе был вовсе не оправдан.

Прогнозируя доходность ПИФов в 2017 году, следует также учесть:

• α-коэффициент - правильность выбранной стратегии управляющей компании;
• β-коэффициент - влияние рынка на прибыльность пакета;
• R2 - взаимосвязь между изменениями стоимости пая и динамикой рынка.

Показатели α и β также должны быть больше нуля.

Принимая окончательное решение об инвестиции, необходимо понимать, что рейтинг ПИФов по доходности 2017 года является условным ориентиром. Фактический риск кардинального изменения ситуации остается. А потому вы должны всегда диверсифицировать риски и проводить комплексный анализ рынка и выбранных управляющих компаний.

За последние время, посетив офисы нескольких банков, столкнулся с активным продвижением банковских продуктов под названием паевые инвестиционные фонды или по простому ПИФ. Сотрудники очень настойчиво предлагали воспользоваться возможностью вложиться в ПИФы и получать высокую доходность. В разы превышающую прибыль по банковским вкладам, с их очень скромным процентом — в районе 5-6 годовых.

Показывали различные цифры, графики доходности и сколько можно было бы заработать, если бы я вложил деньги год, 2 — 5 лет назад. На самом деле, данные впечатляли.

Десятки процентов прибыли за год-два.

И сразу возникало желание доверить свои кровные и поучаствовать в погоне за прибылью.

Доходность ПИФ за 2017 год

Статья для тех кто планирует, планировал или уже вложился в паевые фонды.

Подводные камни и главный недостаток инвестирования в ПИФы в России.

Чем интересен ПИФ

Для начала разберем (вспомним) — что же такое ? И чем он будет полезен для нас с вами?

ПИФ можно рассматривать как общий котел для всех инвесторов. Деньги собираются и на них покупаются различные активы (акции, облигации) в определенной пропорции. Каждый вкладчик или пайщик имеет определенную долю или пай. Пропорционально вложенным средствам.

Плюсы Пифов:

• простота;
• доступность;
• широкая диверсификация.

Если простыми словами, то для инвестирования в паевые фонды нужно заключить договор с управляющей компанией (УК) и внести деньги. И все.

Стоимость одного пая всего несколько тысяч рублей. Любой может стать владельцем (или совладельцем) фонда и получать доходность пропорционально внесенным средствам.

Покупая один пай за 2-5 тысяч рублей, вы вкладываете деньги в десятки или даже сотни различных компаний. И не только в российские, а по всему миру. Хотите Америку, пожалуйста. Германия, Китая, Англия или Япония. Нет проблем.

Звучит заманчиво. Желаете одновременно вложиться в большинство стран с развитой экономикой — легко. Правда для этого нужно чуть больше денег. Но в несколько десятков тысяч легко можно уложиться.

Можно конечно проделать все это самостоятельно. Любой человек может заключить договор с брокером и , интересующих компаний.

Но для этого нужно много денег. Очень много денег. Дополнительно потратив не один час (или даже несколько дней) своего времени.

В ПИФах все сделают за вас. Купил паи — получил пакет из нужных тебе акций. И больше ничего делать не надо.

Сравнение доходности

Но пусть вас не обнадеживает высокая доходность. Рынки нестабильны. И сегодняшние прибыли, никак не гарантируются в будущем. Но мы не об этом.